[ 刘军 ]——(2008-3-20) / 已阅7050次
中国平安：每个中国人投你100元？或每个股民投你1300元？
刘军 liujun@51lawyers.com
平安公开发行股票与债券按照100元每股计算，须募集资金1400多亿，除以中国13多亿人口，人均100多元。而截至2007年三季度，平安的净资产仅1200多亿，平安有再造一个平安的嫌疑。有媒体称平安狮子大开口丝毫不为过，平安如此大规模的融资，股东大会得以通过，不能不佩服平安攻关的技巧。不管最终是否获得监管层的批准，笔者认为，都很有必要从法律上分析平安融资是否符合有关证券发行的要求。
1、平安融资的数额和使用是否符合《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《办法》）的有关规定
《办法》第十条规定： 上市公司募集资金的数额和使用应当符合下列规定：（一）募集资金数额不超过项目需要量。平安2008年1月21日公布的董事会决议公告称：募集的资金“用于补充公司资本金以及/或有关监管部门批准的投资项目”。现在的问题是，平安补充资本金需要多少？投资项目需要多少？是否超过项目需要量？遗憾的是，平安未明确告知1400亿其中有多少是用于补充资本金。不过，可以肯定的是，不会都用于补充资本金。因为平安的净资产才1200多亿，补充1400多亿的资本金等于再造一个平安，而且平安经营状况很好，并不缺钱，即使为了补充资本金之目的，也不能要求每个中国人都奉献100元�？梢钥隙ǖ氖�，平安有意进行大手笔的收购。问题就在于，这样大手笔的收购，平安必须向股东说明项目的资金需要量，项目的回报率，同时要指出项目的风险，在此基础上，由股东开会讨论是否同意公司的大手笔融资。
遗憾的是，平安以“用于有关监管部门批准的投资项目”予以搪塞。平安的逻辑是：请每个中国人投我100元或者说每个股民投我1300元，请让我去投资，投资的对象嘛，不要问，反正我会向尚主席（保监会？）汇报的，他们不点头，我也不会投�；乇识嗌�？是否有风险？放心，我的名字就是中国平安嘛。
2、基金公司的职业道德？
笔者查阅了有关基金公司投资的相关规章文件，尚未发现就平安投资事项须要召开基金份额持有人大会，按照持有人大会决议进行表决的规定。不过，《证券投资基金运作管理办法》第三十七条规定，“除《证券投资基金法》第七十一条第(一)项至第(五)项规定的事项外，基金合同还应当按照中国证监会的规定，约定对基金合同当事人权利、义务产生重大影响，须召开基金份额持有人大会的变更合同等其他事项�！蔽侍馐侨绾谓馐汀爸卮笥跋臁�，难以有一个定量的标准。就平安融资事项，是否通过董事会的决议必然对重仓平安的基金净值产生重大影响，从而对持有人的权益产生重大影响�；鸸驹诒砭鲋�，最起码要知道平安巨额融资再投资的风险与回报，对如此巨额的融资在未得知融资的具体项目时，基金公司居然表决予以通过，只能理解为基金公司缺乏最起码的职业道德。遗憾的是，持有人尚无相关�；ぷ约喝ɡ姆删燃们�。持有人只能用脚投票——赎回基金。
作为一个法律人，平安融资闹剧足以引起大家对资本市场的游戏规是否公平、公开、公正的进一步思考。作为投资者，如果投资基金，建议选择对基金份额持有人负责任、操作相对透明的基金公司的产品；如果投资股市，建议选择尊重股东，至少能向股东说明白公司在做什么的上市公司。至于那些只知道从股民手中获取而很少给予回报，甚至做什么都遮遮掩掩的公司最好予以慎重，除非真的对公司的管理层充分信任，以至于根本不需要知道管理层在做什么，都放心把血汉钱交给他们的话，那你就投他也未尝不可。
